Структурирани продукти на банки

За да привличат клиенти, банките излизат с много маркетингови ходове. Един от тях инвестира в структурирани продукти. Те се намират като панацея на финансовия пазар. Дали тези инструменти наистина са печеливши или е друга финансова пирамида?

Същността

Структурираните продукти са инструменти, които трябва да защитават първоначалната инвестиция и да реализират печалба от ръста на активите. Уникалността на продукта се състои в комбинацията от инструменти, които ви позволяват да ограничите риска от инвестиране.

В условията на финансова нестабилност, инвестирането на пари във валута е опасно поради рязка промяна в обменния курс и за фондовия пазар е трудно поради високата волатилност. Ситуацията се усложнява от факта, че трябва не само да спестите, но и да увеличите капитала. Решаването на проблема може да бъде инвестиция в структурни продукти, които съчетават висока степен на защита на активите и възможност за генериране на печалби повече от депозит.

Пазарът на структурни продукти включва:

• депозити;
• ценни книжа;
• Търговия с валута;
• Банкови метали;
• Опции и фючърси;
• Взаимни фондове;
• Инвестиции в недвижими имоти и др.

Структурният продукт се формира чрез комбиниране на активи с различни нива на риск:

• Депозити и акции;
• Централната банка на високо надеждни и нови дружества;
• Облигации и опции;
• Депозити и натрупана застраховка и др.

Съотношението е избрано така, че приходите от "надеждни" активи да покриват евентуални загуби.

пример

Структурният продукт се състои от 90% от депозита с доходност от 10% годишно и 10% от акциите на нови компании с доходност от 300%. След закупуването на продукт са възможни три варианта.

Ако акциите бъдат изгорени, лихвата по депозита ще компенсира първоначалната инвестиция. За една година клиентът ще получи същата сума, която е инвестирал, без печалба, но без загуби. Ако инвестициите в централната банка донесат очакваните 300%, тогава общата възвръщаемост на портфейла ще бъде 40%. Ако инвестицията ще донесе 2/3 от планираната печалба, тогава рентабилността на продукта ще бъде 30% и т.н. Това означава, че избраните акции играят ключова роля и без рискови инвестиции служат като загуба застраховка.

учебни предмети

Структурираните продукти на финансовия пазар се предлагат от банките, центровете за търговия и AMC. Най-надеждните продукти са банките. В AMC можете да изберете активи за "всеки вкус": от консервативен до по-рисков. Портфейлните инвестиции на центровете за търговия се формират за сметка на рискови и сурови рискови активи (например валути и опции).

Покупката на актив се придружава от подписване на споразумение между инвеститора и компанията. Той ясно посочва сумата, срока на инвестициите, списъка на активите, нивото на риска и други моменти, свързани с прехвърлянето на средства.

Схемата на работа

Като желаят да спестят и да увеличат временно свободните средства, физическите лица кандидатстват за банка или инвестиционно дружество и придобият структурен продукт. Част от средствата, инвестирани от посредника, инвестира в надеждни финансови инструменти (менителници, облигации, депозити), а вторият - в актива, свързан с базата (акции, валута), но по-малко волатилни (акции на Sberbank, злато, RTS индекс и т.н.). , Самият клиент избира базовия актив и нивото на риска, т.е. специфичното тегло на инвестициите, които ще бъдат пренасочени към фондовия пазар. Клиентът също регулира самостоятелно коефициента на участие (CG), т.е. определя коя част от бъдещите приходи ще получи.

Инвестиционният период е от няколко месеца до две години. Освен това можете да застраховате инвестициите си или да закупите инвестиционен портфейл с доход от купон. Във втория случай клиентът получава фиксирана месечна сума на печалбата, която е независима от промяната на цената на базовия актив.

Видове структурни продукти

Всички предложения за пакети са разделени на две групи:

• Продукти без риск гарантират връщането на 100% от капитала. Най-големият риск е, че до момента, в който инвестицията се възвърне, инвеститорът може да получи първоначалната инвестиция само при малка степен на амортизация, дължаща се на инфлацията. Клиентът плаща само за възможността да реализира печалба, ако всички активи работят.
• Продукти с ограничен риск. Делът на активите се разпределя по такъв начин, че да покрие евентуална загуба. Инвеститорът може да загуби само част от капитала. При добра пазарна ситуация нивото на доходите може да достигне 50% от първоначалната инвестиция.

предимства

• Структурните продукти на спестовната банка или на друга кредитна институция са пасивни инвестиции. Клиентът не представлява самостоятелно портфейл от активи. Финансовият посредник изпълнява тази работа за него.
• Няма нужда от знания и опит в работата с финансови инструменти.
• Има възможност да се регулира нивото на загубите от инвестициите и да се инвестира в активи, които не се предлагат в чист вид.
• Структурните свойства на продукта са такива, че закупуването на поне един от тях означава диверсификация на инвестициите.
• С добра динамика на пазара, инвеститорът получава голяма печалба с малък риск.

недостатъци

• Структурираните финансови продукти се намират на пазара като нещо сложно. Всъщност това е платена консултация относно пласирането на средства в различни активи.
• Дори банките не могат да гарантират 100% гаранция за възстановяване. Всички депозити са застраховани в DIA. Вероятността за загуба съществува винаги. Единственият въпрос е нивото на риска. Този маркетингов лозунг е предназначен само за реклама.
• Структурните продукти на банките, за които не се получава печалба, са нерентабилни. Това означава, че лихвата по депозити е насочена към покриване на загуби от други видове инвестиции. Ако клиентът незабавно постави цялата сума в банков депозит, той би получил повече печалба, отколкото от уникален продукт.
• Структурираните продукти се изчисляват за клиенти с добра възвръщаемост. Обратната връзка от потребителите се потвърждава. Въведете на финансовия пазар в размер на 10 000 рубли. Няма смисъл.
• Услугите по управление на активи са изискуеми. Комисионата се начислява независимо дали инвестицията ще донесе доход или не.
• Комбинираните продукти не са покрити от държавната гаранция. Ако банката или AMC фалират, инвеститорът няма да може да върне инвестициите си.
• На руския пазар на практика няма избор на уникални продукти.
• Инвеститорът не става реален собственик на активи, така че не може да контролира инвестициите.

Скрити рискове

Структурните продукти са комбинации от активи и деривати. Те се събират и продават от световните банки под формата на банкноти (облигации). Те се застраховат, освобождавайки позиции, които се противопоставят на структурните продукти. Банката винаги получава комисионна. Всеки отделен клиент, макар и да печели, но на други клиенти, които са купили по-рисков актив. В крайна сметка всички клиенти губят пари. Следователно, за да се увеличи привлекателността на новите продукти, рисковете за тях са "криптирани". За какво мълчат банките?

Бележки за бариерите

Ако всички избрани акции поддържат цената над установения лимит, притежателите на комбинирани продукти ще получат обратно своите инвестиции и определения доход. Бележките започват да работят като облигации. Ако едно от избраните активи намали цената, стойността на портфейлните инвестиции ще се приравни с най-лошото от акциите. Вероятността за намаляване на цената най-малко 1 от 3 акции е по-висока от всяка от тях. Съответно, потенциалната загуба значително надвишава възможния доход.

Avtokoll

Портфейлните инвестиции често се продават с допълнителен вариант. Каква е същността на автокола? Ако всички акции нарастват, клиентът ще може да закупи още една банкнота и банкерът ще получи допълнителни доходи. Когато пазарът расте, веднъж на тримесечие банкерът получава премия, клиентът - нов купон. Това се случва, докато един от пазарите на ценни книжа падне до определения лимит.

Друг пример е кредитна бележка. Клиентът ще получи 100% от увеличението на цената на акция, а в случай на намаляване - възвръщаемост на 100% от инвестираната сума. Е, ако използвате актив, който не е много променлив. Оказва се, че част от бележката, предназначена да защити столицата, се инвестира в борсовия индекс. Добивът е 20%.

Разпределителна мрежа

Проблемът не е само в рисковете. Банките не могат да покриват целия пазар наведнъж. Медиаторите влизат в игра. Всяка връзка във веригата "банка-дистрибутор-мениджър" печели при препродажбата. Структурата на уникални продукти е такава, че банката по всяко време може да разкаже условията за инвестиране на пари. Тук всичко зависи от продавача. Някой ще продаде купона с задължителна инвестиция от 99,5% от парите, получавайки само 0,5%, а някой ще може да продава стоките с по-лоши условия и да получи 5% наведнъж. Максималната разлика може да бъде 35%.

Посредниците често продават по-рискови продукти. В резултат на това, консервативните портфейли са пълни с бариери, автоколи и за една година донасят 80% от загубата. През това време банкерите успяват да получат 0.5% и още 4 пъти 3% комисиона за закупуване на нова банкнота.

На бележка, гарантираща възвръщаемост от 100% от инвестицията в борсовия индекс RTS, банкерът ще спечели два пъти повече. Този структуриран продукт включва кол опция за индекс, с продължителност две години (17%), портфейл от неликвидни облигации, който след изплащане ще даде 100% от първоначалния капитал. Средната пазарна доходност на облигацията е 18%, от портфейла - 62%. От такава сделка банкерът ще получи 21%, а останалите 79% - клиентът.

заключение

Структурните продукти не са пирамида. Ако използвате такива инструменти в рамките на разумни, тогава можете да превърнете печеливша сделка. Същият борсов индекс за защита на капитала е подходящ, ако кредитният риск е нисък. Но повечето комбинирани продукти губят във всяко отношение само поради включването на дървесина в тях. В допълнение, никой не е премахнал основното правило на търговията: портфейлът мениджър получава печалба заедно с клиента, а продавачът - на клиента.