IRR - какво е това и как да се изчисли в Excel?

програма Excel първоначално е бил създаден, за да се улесни уреждането в много области, включително бизнес. Използвайки това, което предлага, можете бързо да изпълняват сложни изчисления, включително предвиждане на възможност за връщане на тези проекти. Например, Excel ви позволява да доста лесно да се изчисли IRR на проекта. Как да го направя на практика, тази статия ще ви кажа.

Какво е най-НВД

Това съкращение се обозначи вътрешна норма на възвръщаемост (IRR) конкретен инвестиционен проект. Този индикатор се използва често за целите на сравняването на предложения за рентабилността и перспективи за растеж. В цифрово изражение, IRR - е лихвеният процент, при който изчисти настоящата стойност на всички парични потоци, необходими за изпълнение на инвестиционния проект (определен NPV или NPV). ВНВ е по-висок и по-добрите е на инвестиционния проект.

как да се оценят

Намирането НВД на проекта, можете да решите да го стартирате или да го откаже. Например, ако вие ще се отвори нов бизнес и се очаква да финансира поради своите заеми, взети от банката, а след това на IRR изчислението за определяне на допустимата горна граница на лихвения процент. Ако една компания използва повече от един източник на инвестиции, сравнение на IRR ценности с цената им ще даде възможност да вземат информирано решение за това дали да стартира проекта. Цената на един-единствен източник на финансиране изчислява чрез така наречената формула претеглена средна аритметична стойност. Тя се нарича "цена на капитала" или "Цената на напреднал столица" (обозначени SS).

С помощта на тази фигура, ние имаме:

Ако:

• IRR> CC, а след това може да се стартира проекта;
• IRR = CC, след което проектът няма да донесе печалба или загуба;
• IRR

Как да се изчисли НВД ръчно

Дълго преди появата на компютрите БНД се изчислява чрез решаване на уравнението е доста сложно (вж. По-долу).

Тя включва следните стойности:

• CFt - паричен поток през Т интервал от време;
• IC - инвестиции по време на етапа на стартиране на проекта;
• N - общ брой на интервали.

Без специален софтуер за изчисляване на IRR на проекта е възможно, като се използва метода на последователното приближение или повторение. За тази предварителна бариера трябва да бъде избрана скорост, така че да се намери минималните стойности на NPV за модула и изпълнява приближение.

Разтворът чрез последователни приближения

На първо място, трябва да отидете на езиковите функции. В този контекст, IRR ще бъде разбрано добив стойност R, при което NPV, е функция на R, става нула.

С други думи, IRR = R, така че когато заместен в експресионен NPV (е (с)) се нулира.

Сега ние решим формулирана задача на метода на последователните приближения.

Чрез повторение обикновено се разбира като резултат от нееднократно прилагане на математическа операция. Стойността на функцията изчислява в предишната стъпка, следващия път, тя се превръща в един и същ аргумент.

НВД индикатор се извършва на 2 етапа:

• IRR изчисление на екстремни стойности на нормални добиви R1 и R2, така че r1
• изчисляване на индекса на R стойности, близки до IRR стойност, получена в резултат от предходното изчисление.

При решаването на проблема R1 и R2 са избрани по такъв начин, че NPV = F (R) променя своята стойност от минус до плюс или обратно в интервала (R1, R2).

По този начин ние имаме формула за изчисляване на фигура IRR експресия показано по-долу.

От това следва, че за да се получи необходимата стойност IRR precomputed за различни стойности на NPV%-ти курс.

Между показатели за NPV, PI и SS има следното съотношение:

• NPV, ако стойността е положителен, то IRR> СС и PI> 1;
• ако NPV = 0, тогава IRR = MOP и PI = 1;
• ако стойността на NPV е отрицателна, IRR <НК и PI <1.

графичен метод

Сега, че знаете какво е това и как да се изчисли НВД на ръка, струва си да се запознае с друг метод за решаване на този проблем, който е един от най-популярните преди е имало компютри. Ние говорим за графичен вариант на определението за IRR. Диаграми необходимо да се намери стойността на NPV, замествайки в своята формула за изчисляване на различните стойности на сконтов процент.

Как да се изчисли НВД в Excel

Както можете да видите, ръчно намерите БНД - е трудно. Това изисква някои математически знания и време. Много по-лесно да се научите как да се изчисли НВД да Excel (вижте примера. По-долу).

За тази цел в приложение за електронни таблици Microsoft има специална вградена функция за изчисляване на вътрешния дисконтовият процент - IRR, което дава желаната стойност IRR в процентно изражение.

синтаксис

IRR (какво е това и как да се изчисли, че е необходимо да се знае не само професионалисти, но и обикновени кредитополучателите) в Excel, определени като IRR (Стойности, предполагам).

Нека разгледаме по-подробно синтаксиса:

• Съгласно разбират стойности масив или препратка към клетки, които съдържат броя, за който да се изчисли VSD, предвид всички изисквания, определени за този параметър.
• Предполага се, стойност, която е известно, че той е близо до IRR резултат.

В Microsoft Excel за изчисляване на НВД, като се използва по-горе метод на повторения. Той започва със стойност "Успение Богородично", и изпълнява циклични изчисления се получи резултат с точност до 0,00001%. Ако вградената HDR не води до резултат, след като 20-те опити, а след грешка на електронната таблица, издаден стойност, определена като "# NUM!".

Както показва практиката, в повечето случаи не е необходимо да посочите стойност за размера на "Успение Богородично". Ако се пропусне, процесорът счита, че е 0.1 (10%).

Ако вградената функция НВД връща грешка "# NUM!" Или ако като не се очаква в резултат, е възможно отново да извърши изчисленията, но с различна стойност за "Успение Богородично" на аргумента.

Решения "Eksele": Вариант 1

Опитайте се да се изчисли НВД (какво е това и как да се изчисли тази стойност ръчно вече знаете), чрез вградения HDR функция. Да предположим, че имаме данни за 9 години по-рано, които са влезли в електронна таблица на Excel.

	А	B	C	D	E
1	Период (години) T	първоначални разходи	паричен доход	паричен поток	паричен поток
2	0	200 000 търкайте.	- стр.	200000 стр.	200000 стр.
3	1	- стр.	50000 стр.	30000 на стр.	20000 на стр.
4	2	- стр.	60000 стр.	33000 стр.	27000 стр.
5	3	- стр.	45000 стр.	28000 стр.	17000 стр.
6	4	- стр.	50000 стр.	15000 на стр.	35000 стр.
7	5	- стр.	53000 стр.	20000 на стр.	33000 стр.
8	6	- стр.	47000 стр.	18000 на стр.	29000 стр.
9	7	- стр.	62000 стр.	25000 стр.	37000 стр.
10	8	- стр.	70000 стр.	30 000 стр.	40000 стр.
11	9	- стр.	64000 стр.	33000 стр.	31000 стр.
12				IRR	6%

Клетката с адрес E12 въвежда формулата "= VSD. (E3: Е2)" В резултат на неговата маса заявление процесор извежда стойността на 6%.

Решения "Eksele": Версия 2

Според данните, представени в предишния пример, за да се изчисли НВД означава "търсене на решения" надстройка.

Тя ви позволява да търсите за оптимална стойност за IRR NPV = 0. За да направите това, трябва да се изчисли нетната настояща стойност (или НСС). Тя е равна на сумата на дисконтираните парични потоци от година на година.

	А	B	C	D	E	F
1	Период (години) T	първоначални разходи	паричен доход	паричен поток	паричен поток	Отстъпка за паричните потоци
2	0	200000 стр.	- стр.	200000 стр.	200000 стр.
3	1	- стр.	50000 стр.	20 000 стр.	20000 на стр.	20000 на стр.
4	2	- стр.	60000 стр.	20000 на стр.	27000 стр.	27000 стр.
5	3	- стр.	45000 стр.	20000 на стр.	17000 стр.	17000 стр.
6	4	- стр.	50000 стр.	20000 на стр.	35000 стр.	35000 стр.
7	5	- стр.	53000 стр.	20000 на стр.	33000 стр.	33 000 стр.
8	6	- стр.	47000 стр.	20000 на стр.	29000 стр.	29000 стр.
9	7	- стр.	62000 стр.	20000 на стр.	37000 стр.	37000 стр.
10	8	- стр.	70000 стр.	20000 на стр.	40000 стр.	40000 стр.
11	9	- стр.	64000 стр.	20000 на стр.	31000 стр.	31000 стр.
12					NPV	69000 стр.
					IRR

Намалена паричен поток се изчислява по формула «= Е5 / (1 + $ F $ 11) ^ А5».

След това формулата за NPV "= SUM (F5: F13) -B7».

На следващо място, трябва да се намери на базата на оптимизация с помощта на добавки "Solver" е стойността на IRR отстъпка процент, при който нетната настояща стойност на проекта е равна на нула. който искате да отворите секцията "Данни" в главното меню, за да се постигне тази цел, за да намерите функцията "Търсене на решения."

В прозореца, който се показва, попълнете линията "Set целевата клетка", като посочва адрес NPV формула изчисление, т. Е. + $ F $ 16. след това:

• избрана стойност за тази "0" клетки;
• прозорец "клетъчни промени" за да параметъра + $ F $ 17, т. е. на стойността на вътрешната норма на връщане.

В резултат на оптимизацията за електронни таблици запълва празна клетка с F17 стойността на адрес на нормата на дисконтиране. Както се вижда от таблицата, резултатът е равен на 6%, което съвпада с изчисляването на същия параметър, получени с помощта на вградения в формула Excel.

MIRR

В някои случаи е необходимо да се изчисли модифицирана вътрешна норма на възвръщаемост. Той отразява минималната IRR на проекта в случай на реинвестиране. Формулата за изчисляване MIRR както следва.

когато:

• MIRR - вътрешна норма на възвръщаемост на инвестицията;
• COFt - отлив на средства по време на проекта период от време Т;
• CIFT - притокът на финансиране;
• R - норма на дисконтиране, която е равна на среднопретеглената цена на капитала инвестиран от WACC;
• реинвестирана% скорост Star - г;
• п - брой периоди от време.

Изчисление MIRR в табличен процесор

Запознаване с IRR свойства (какво е това и как да се изчисли стойността си графично вече знаете), лесно можете да се научите как да се изчисли модифицирана вътрешна норма на възвръщаемост на Excel.

За това приложение за електронни таблици, специална вградена функция MIRR. Вземете всички едно и също, вече се разглежда като пример. Как да се изчисли НВД върху него, той вече е прието. MIRR на масата, както следва.

	А	B	C	D	E
1	размер на кредита, като процент		10%
2	ниво на реинвестиране		12%
3	Период (години) T	първоначални разходи	паричен доход	паричен поток	паричен поток
4	0	200000 стр.	- стр.	200000 стр.	200000 стр.
5	1	- стр.	50000 стр.	30000 на стр.	20000 на стр.
6	2	- стр.	60000 стр.	33000 стр.	27000 стр.
7	3	- стр.	45000 стр.	28000 стр.	17000 стр.
8	4	- стр.	50000 стр.	15000 на стр.	35000 стр.
9	5	- стр.	53000 стр.	20000 на стр.	33000 стр.
10	6	- стр.	47000 стр.	18000 на стр.	29000 стр.
11	7	- стр.	62000 стр.	25000 стр.	37000 стр.
12	8	- стр.	70000 стр.	30000 на стр.	40000 стр.
13	9	- стр.	64000 стр.	33000 стр.	31000 стр.
14				MIRR	9%

Клетката се въвежда E14 формула за MIRR «= MIRR (E3: E13; С1, С2)».

Предимства и недостатъци на използване на индикатора на вътрешна норма на възвръщаемост

Методът за оценка на перспективите на проекти чрез изчисляване на НВД и в сравнение със стойността на цената на капитала не е съвършен. Въпреки това, той няма определени предимства. Те включват:

• Способността да се сравняват различни инвестиции от гледна точка на тяхната привлекателност и ефективно използване на инвестирания капитал. Например, възможно е да се извърши сравнение с доходността в случай на безрискови активи.
• Възможността за сравнение на различни инвестиционни проекти с различен инвестиционен хоризонт.

В същото време очевидните слабости на този показател. Те включват:

• неуспех да индексира вътрешната норма на възвръщаемост да се отрази на размера на реинвестиране в проекта;
• трудността на прогнозирането на плащанията в брой, като стойността им се влияе от много рискови фактори, обективна оценка, които е по-трудно;
• неуспех да се отрази на абсолютната сума на приходите (парични постъпления) на стойността на инвестициите.

Обърнете внимание! Последно недостатък е решен чрез поддържане на индикатора MIRR, което бе обяснено по-подробно по-горе.

Тъй като способността да се изчисли НВД може да бъде полезна за кредитополучателите

Според изискванията на Руската централна банка, всички банки, опериращи на територията на Руската федерация, посочват от ефективния лихвен процент (ESR). Тя може самостоятелно да се изчисли всеки кредитополучател. За да направите това, ще трябва да използвате електронни таблици, например, Microsoft Excel и изберете вграден HDR. За тази резултати в същата клетка да бъде умножена по плащането за период T (ако месечно, тогава Т = 12 ако флуоресцентни, тогава Т = 365) без закръгляване.

Сега, ако знаете какво вътрешната норма на възвръщаемост, така че ако каже: "За всеки един от следните проекти, изчисли IRR», няма да има никакви затруднения.